7 waardebepalende elementen voor een industrieel MKB-bedrijf

De waarde van een productiebedrijf wordt vaak teruggebracht tot een veelvoud van de winst. Dit beeld is echter te beperkt. Kopers kijken namelijk niet alleen naar wat uw bedrijf vandaag verdient, maar vooral naar hoe zeker die winst morgen nog is en onder welke voorwaarden die kan groeien. Kasstromen zijn daar de beste indicatie voor 
Factoren zoals de kwaliteit, voorspelbaarheid en overdraagbaarheid van de onderneming vertalen zich in een multiple en beïnvloeden op die manier de ondernemingswaarde. 

In de industrie is dat onderscheid scherper dan in veel andere sectoren. Kapitaalintensiteit, technologische ontwikkeling en afhankelijkheid van mensen maken dat waardering hier sterk wordt bepaald door een aantal specifieke factoren. Ons sectorteam begeleidt jaarlijks tientallen transacties in de industriesector. Op basis daarvan hebben we de belangrijkste elementen vastgelegd die het verschil maken en bepalen of u onder of boven in de waarderingsbandbreedte uitkomt. 

Een belangrijk vertrekpunt is het type product dat u maakt. Maakt de onderneming technisch complexe producten of producten die moeten voldoen aan hoge kwaliteitseisen en certificeringen? Dan is dit interessanter voor kopers. Uw bedrijf onderscheidt zich beter van concurrenten en is minder makkelijk vervangbaar. Dat zorgt vaak voor sterkere marges en een hogere waardering. 

Daarbij speelt voor kopers vaak de klassieke make-or-buy-vraag: gaan we zelf investeren in capaciteit, machines en kennis om deze producten intern te produceren of is het efficiënter om een bedrijf over te nemen dat dit al beheerst? Zeker bij specialistische productie kan een overname aantrekkelijk zijn, omdat een koper in één keer uw capaciteit, ervaring en klantenbasis toevoegt. De koper kijkt daarbij wel scherp naar hoe geborgd uw kennis werkelijk is. Zit cruciale knowhow vooral in de hoofden van een paar mensen? Dan ontstaat direct het risico dat een deel van de waarde verdwijnt zodra die mensen vertrekken. 
 

Is er ruimte om te groeien zonder direct grote investeringen te doen? Dan is dat een plus. Een verouderd machinepark drukt op de waarde, omdat een koper de toekomstige vervangingsinvestering meteen in zijn rekensom betrekt. 

Dit is ook een afweging die wij in de praktijk regelmatig zien bij ondernemers die nadenken over een verkoop. Goed en ambitieus personeel vinden is lastig, terwijl de vraag vanuit de markt doorloopt. Investeringen in nieuwe machines kunnen dan aantrekkelijk zijn: met minder mensen meer productie draaien, hogere productiviteit. Maar verdien ik die investering nog terug of is het verstandiger om nu over te dragen? Die afweging heeft geen eenduidig antwoord. Het hangt af van de timing, de efficiencywinst en uw persoonlijke horizon.

Heeft uw bedrijf terugkerende opdrachten of een goed gevuld orderboek? Dan wordt uw onderneming doorgaans hoger gewaardeerd dan wanneer u voornamelijk werkt met projectmatige of incidentele orders, zelfs als het absolute volume vergelijkbaar is. 

 
Ad hoc orders of projecten maken uw bedrijf moeilijker te waarderen: een koper weet niet zeker of volgend jaar hetzelfde volume binnenkomt. Beschikt u over meerjarige contracten, onderhoudsabonnementen of vaste leveranciersposities? Dan biedt u die zekerheid wél. Hoe beter uw omzet voorspelbaar is, hoe sterker het fundament onder uw onderneming. 

De richting van uw investeringen vertelt een koper iets wezenlijks over de toekomst van uw bedrijf. Investeert u jaar op jaar vooral om bestaand materieel te vervangen? Dan heeft uw bedrijf structurele vervangingsinvesteringen zonder efficiencywinst. Investeert u in nieuwe capaciteit, bewerkingstechnieken of robotisering? Dan laat u zien dat uw bedrijf groeit. Die richting wordt beloond in de waardering.